老唐实盘周记2023年12月23日
书房的朋友们，晚上好
12月17日和18日，与广州的小伙伴们欢聚加畅聊一天半之后，我在广州租了辆车（预回答：不回广州了，异地还车），按原计划开启了珠三角自驾游。
和上周一样，因为还在外面玩，就不开留言和大家聊天了——本文是早上出门前设置的定时自动推送，你读本文时，我还没有回到酒店。
本周二晚上，茅台特别分红到账。周三开盘均价107.85元买成洋河，剩余不足一手洋河的钱6.17买成分众，全部现金瞬间抛空。
延续了老唐一贯“日内抄顶”的绝技，两个成交价都接近全天高点。
目前持仓：腾讯控股41%，贵州茅台23%，洋河股份14%，分众传媒13%，古井贡B 8%。
下表除当前股价和百分比之外，其他科目单位均为人民币亿元。
注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；
②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%至10.49%之间。
本周沪深300指数基金510310下跌0.12%，老唐实盘净值下跌5.97%。
2023年内，沪深300指数基金510310涨幅-11.71%，老唐实盘净值涨幅-11.74%。
注：老唐实盘年度收益率，取「基金净值法收益率」和「资金加权收益率」二者之间的低值记录,均不含新股收益。
本文仅为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
本周值得一聊的事儿，那必须是小企鹅了。
星期五中午11:30左右，腾讯股价突然跳水。
不过，我当时正在珠海长隆海洋王国玩，没看手机。收到跌幅超过7%的提醒时，完全一脸懵，不知道发生了什么。
等有空坐下摸出手机看新闻时，才知道新闻出版署推出了《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》。
当时媒体的报道里基本都还没有具体内容，只是报道草案要求：“网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励”。
想了一分钟，觉着这虽然有点干扰企业的微观经营层面，婆婆之手伸的有点长，但就具体措施而言，似乎不是啥大事儿。
从产品运营的角度说，真要是禁止了所有经营者诱导玩家登录打卡、充值及连续充值，也算是促进优胜劣汰的有效手段，尽可能让游戏运营者聚焦于产品质量而不是着迷于拼折扣，拼价格，拼礼物的初级竞争，反而可能让那些精品游戏有了更大的生存空间。
就这，暴跌7%，市场反应过度了吧？！不管它，继续玩
等看完两点半的海豚表演，发现单日跌幅已经15%了。嗯，不对，可能不止媒体报道的那点儿利空。哈哈，你看，迟钝不迟钝。这要是去「炒」股，绝对活不到第二集
说时迟那时快，赶紧“诱导”琴董喝奶茶，趁机坐下来翻看这个意见稿。
嚯嚯，还真是比乱来大师还乱来，该征求意见稿的杀伤力主要来自三条条款：
其中第十八条第一款，是媒体最先报道的负面信息，但如前所述，这条杀伤力其实并不大。
第十八条第二款“网络出版单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易。”有解释权陷阱。
游戏出版单位（乃至运营单位）不炒作，不拍卖，不提供（虚拟道具高价交易）都简单，容易做到，也容易规避。但“纵容”这个词太过宽泛，什么叫做纵容高价交易？由谁负责解释？
这个词不界定清楚，监管部门在任何时候，都可以因为“存在”玩家之间的虚拟道具高价交易，而将锅甩给游戏出版和运营方，从而导致出版和运营只能从事实上对扼杀掉玩家之间的虚拟道具自愿交易。这会对游戏的吸引力和氪金力有不小的影响。
更模糊的是第三款“所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒。”
设置用户充值限额，指的是单次充值限额，还是每日充值限额，或是每月或每年充值限额，甚至于干脆是一个游戏账号或一个身份证号的充值限额？
备注：从后面第二十三条第四款的规定看，一个账号或一个身份证号的可能性很低，大概率是想要求设置单次或单日充值限额。
二十三条第四款要求“保存网络游戏用户的购买记录，保存期限自用户单次接受服务之日起，不得少于2年。”要求保存两年，就基本注定了不大可能以账号或身份证号来监控充值。
非理性行为要求弹窗提醒。如果想说的是充值超过限额提醒，那就写清楚“充值超限必须弹窗提醒”，这个完全可以做到。
但规定“非理性消费行为”要提醒，什么是非理性消费行为？一次花光五块钱的算不算理性，五百块呢？六万六千六百六十六呢 ？.......
连续玩一个小时算不算理性，两个小时呢？一天合计玩了五个小时，理性不理性？23小时呢？
关键是，这些，应该由谁来认定？为什么这么认定？！
这些东西，暴露的可能是监管部门某些人不安分的手和骚动的心。越是模糊的规则，掌握规则解释权的人，才能拥有越多权力，拥有越多吃拿卡要的可能和机会。
这才是令人寒心的东西，是引发市场恐慌出逃的杀威棒。
更何况，就算你要征求意见，已经是周五了，你放在下午四点半发出，留两天时间让行业人士去消化理解，对征求意见这事儿会有什么妨碍呢？
此处想说的话，和“唱响中国经济光明论”有抵触，还是不说了
第二十七条也比较坑。要求提供随机抽取服务时，必须同时提供购买的途径。这个规定可能会让随机抽取的（盲盒式）乐趣丧失殆尽，对这种玩法（及销售方式）是一种重创。
第六十三条，则是一个伏笔。是提醒当下没什么人管的小游戏，好日子也快到头了，婆婆已经一扭一扭地在赶过来的路上了。
正巧，在海洋王国里偶遇一位男士设置的“海底”求婚仪式，浪漫气氛中想到这次冲击，遂有了这条感慨：
说实话，确实有些悲凉，倒不是为股价悲凉（去年经历过更低的198，此刻的270其实也没啥感觉），是为权力机构的傲慢悲凉，为企业的艰辛悲凉。
悲凉之中，也必须提到：
第一，这只是一个征求意见稿，并非已经确定的政策；
第二，即使政策最终就这么模糊，最惨的也是小游戏厂家，对腾讯的经营影响不会很大——我不是说没有影响，是说影响不会很大。
那不仅是因为在合规方面，腾讯一直已经是最听话的那个崽。
也是因为小企鹅的强项就是在极寒环境里生存：它现有规模够大，具有满足合规要求的资源和动力；
第三，今日的暴跌，我认为只是因为投资者那颗本就惊恐的心，在突发事件打击下的先跑为敬心理作祟，是过度反应的政策冲击力。
从今天起有连续四天的假期（周一周二圣诞节放假，港股不开盘），等吃透草案的内容后，这种情绪大概率就会平复。
乐观点想，要是过几天又涨回去，对于长期投资者而言，是不是等于啥也没发生呢？
不，不等于。至少我们小企鹅周五启动了单日十亿的回购，创下了新记录，也向市场传递了管理层的信心。
节后，如果股价没有大涨，希望能看到更多的腾十姨登场亮相。此刻，腾讯投什么，能比投腾讯更划算呢？
下表是腾讯自选股提供的三季报后的回购明细
另外，周五下午两点多，出版署发放了12月的进口游戏版号。不是什么大事儿，只是说明版号在正常发放。但该新闻在草案风波的压制下，几乎没有引发关注，此处顺口一提。
说来有趣，腾讯等于今年全年一共就开盘了半天。
周五11:30前后，年内涨跌基本为零，等于没开盘。周五11:30之后完成了全年的跌幅。今年腾讯一共还有三个交易日，合着一年交易三天半，倒也轻松
因为腾讯的暴跌，周五一天内我的持股市值下跌了5.92%。跌幅和下跌金额都不小，但在最近两年里，这数值最多只能排第四。
有记录的前三名至少有：2022年10月24日单日跌幅8.24%，2022年3月15日单日跌幅8.2%，2022年3月14日单日跌幅7.3%。
所以，要说有啥感觉，其实也没啥感觉，就是“哦，跌了”了事。
闲钱、远离杠杆、赚真钱的企业，无论多看好的单只企业初始买入也不超过40%，这些基本法则就是渡过各种利空冲击的不二法宝。
这些东西说过无数次了，但只要一遇到合适的机会，我依然会反复念叨。
也是希望能借着这宝贵的熊市，借着这一次次实时课堂冲击，让这些东西刻进每位朋友的骨子里，成为不可逾越的铁律。只有这样，你才能在各种残酷的环境里活下来，最终成为市场的赢家。
经过周五腾讯的暴跌，本周终于实现全军尽墨，五只持股年内全部转跌。实盘组合年内下跌11.74%，跑输沪深300指数基金年内11.71%的跌幅。
实盘净值出现大幅下挫。
对很多朋友来说，如果净值走成图中蓝色线条，就会觉着日子很美，甚至会有种“巴菲特也就那么回事儿”的股神附体感
刚好在我眼里，这两条线是一回事。所以，我依然傻乐着，依然觉着日子很美
唯一遗憾的是，眼看距离书房关门还有最后一期周记了，很有可能老唐会以连亏三年的战绩来结束这个十年实盘，很有可能会创造过去十年的八个滚动三年期里唯一一个亏损的三年期，内心还是很不爽的。
可惜无论是股市还是新闻出版署，都不会浪费一秒钟去考虑老唐爽不爽的事儿。我只能说，我尽力了。不完美的句号，也是句号。
祝朋友们周末愉快！
无论他们怎么折腾，你我还得努力过好自己的日子，努力照顾好自己的家人，努力在自己能努力的地方努力。是不？加油吧，朋友！